2025 年 10 月七界策略，柴司利润爆表：
我们把旧电脑上拆下的内存条挂上闲鱼，瞬间被来自华强北的神秘买家以 90-200 不等的高价拍下，狂赚一笔。
选择此时出手，是因为柴司极强的商业嗅觉：
2025 年，存储芯片价格一路狂飙，各种内存条的价格在几个月内翻了一倍，涨势比黄金更快，连雷总都说贵。我们随手在电商网站上找了一根 16G 内存条，它的“双11促销专享价”相比 5 月份的日常价格都翻倍了。
而在疯狂捞金之时，我们也要打开格局，为各位普通人搞清一个问题：
为什么内存条的价格涨上天了？谁能把它的价格打下来？
视频版
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图文版
关注过数码产品的朋友都知道，内存和硬盘的价格经常大涨大跌。
一些朋友也许有印象：2019 年的内存、硬盘曾经大降价，让当年存储芯片行业的总收入下降了1/3（ 32.6%）；
就在全行业一片鬼哭狼嚎之时，突如其来的疫情冲击，导致居家办公盛行，连带着存储价格鸡犬升天；
之后疫情缓解，各家厂商积压了大量库存，又开始跳楼大甩卖，存储价格从高点腰斩，让创下了 14 年内最低的季度利润；
之后各家相继减产，价格又触底回弹——直到今年，存储芯片的价格彻底飞升了。
虽然每次涨价、降价的具体原因不同，但背后的规律是一致的：
首先，存储芯片玩家集中度非常高。
存储芯片分两种：用于固态硬盘这类产品的，叫NAND；用于生产内存条的，叫DRAM。
在 NAND 市场，主要的玩家是美国、韩国、日本的这几家公司，中国的长江存储市占率正在爬升，但目前还不到 10%。
而在做内存条的 DRAM 领域，三星、SK海力士、美光这御三家，就占据了 90% 以上的市场。剩下的玩家中，只有中国的长鑫科技（CXMT）占了大约 5%，中国台湾的南亚科技占了1%，集中趋势更明显。
可以说，在存储芯片领域，尤其是做内存条的 DRAM 领域，完全是几家巨头把控整个市场。除了中国厂商之外，已经很久没有其他人能上桌了。
而买过内存条的朋友都知道：各家的产品都差不多，在参数相同的情况下，挑个便宜的就行，相互之间的可替代性很强。
也就是说：整个存储芯片市场上就这几个玩家，它们背后的供应链差不多，能卖的产品也差不多，面对的市场需求更差不多。这导致了它们在减产、扩产的节奏上，也差不多：
比如疫情期间，供应短缺，三星、海力士、美光都同时在 2020 年下半年宣布扩产；
而在库存高企，价格跳楼后七界策略，美光、海力士、三星等又在 2022、23 年相继宣布减产。
总而言之，存储市场上很少有一家减产、另一家扩产的平衡，而是大家的产能都随着价格的波动而波动。
其实如果产能调整得够快，那市场的自发调节也能平稳价格——但现实是，存储芯片的生产速度，比养猪还慢：
我们在关于“猪周期”的视频中讲过：养猪很慢，等我们让两个大猪强制爱，生娃，等小猪长成大猪，市场环境已经变了。
卖存储也一样：
早在 2023 年，美光就拿了补贴在日本广岛建厂，但这个厂最快也要到 2027 年底才能投入运营，对当下的涨价潮毫无用处。
这也不能怪美光，因为扩产不光要盖厂，还要从供应链处购买光刻机等设备，而这些设备本身也要排队等供应——所以急也没用。
减产也一样：
决定停产时，各家都还有大量库存等着抛售，市场供应并不会因为停产而立刻减少，价格还会持续下跌。
所以从供给端来看，存储芯片行业玩家的高集中度，和产品的高同质性，让整个行业的步调高度一致。再加上跟不上节奏的扩产、减产速度，导致了存储芯片的价格总是周期性波动。
这一波存储芯片的涨价周期，也是从前两年各家减产之后，就逐渐开始了。
但今年的暴涨，尤其是内存条价格的起飞，是因为它站上了一个巨大的风口：
AI。
桥豆麻袋.......AI 跟我们这 200 块钱一根的内存条，还能有什么纠葛吗？
你好，有的。
这，是一台普通的电脑。
如果想拿它训练大模型，那你需要买一张强悍的显卡，给它喂大量的数据。
海量的数据当然储存在硬盘中，那怎么把它们传给显卡呢？
直接连是不行的：SSD 硬盘通过 NVME 接口的传输速度目前最高能达到大约 20GB/s，已经很快了，但远远喂不饱显卡。
所以，CPU 会把硬盘中的数据做预处理后，放到容量更小，但读写速度更快的内存条中：目前最快的 DDR5 内存条，传输速度大约是 100GB/s，它可以作为“数据中转站”，让显卡调用。
而在真正训练时，显卡会再把需要的数据，从内存读取到速度更快的显存中。模型的参数、各种计算，整个训练的过程，都在显存中完成。
为了充分利用显卡的算力，显存对传输速度的要求更高：
顶级的民用显卡 RTX 5090 用的是 GDDR7 显存，峰值传输速度能达到 1792 GB/s。
而在 H100、H200 这样专用的高端 AI 显卡中，搭配的是 HBM 内存。像 H200 用了 6 颗 HBM3E 堆栈，实际峰值带宽能达到 4.8 TB/s。
也就是说，显卡想算得更快，就需要数据的传输、通信速度能跟上——这正是 AI 为什么会对内存有强烈的需求。
但很显然，AI 需要的是像 HBM 这种高端内存，怎么会瞧得上我们这种低端二手内存呢？
其实不管是 DDR、GDDR，还是 HBM，都是由一个个刻在晶圆上的 DRAM 存储单元所组成的。
普通的 DDR 内存，是单芯片平面封装；而 HBM 为了缩短通信距离，提高传输效率，会让多个内存芯片垂直堆叠，直接跟 GPU 紧密地封装到一块基板上。
但总而言之，它们“原料”其实是一样的，区别只在于封装和通信设计。
目前 HBM 的市场，100% 被御三家所把控。它的价格和利润，比普通内存条高多了。
根据《首尔经济日报》的消息，SK 海力士给英伟达卖 1 个 24GB HBM3E 堆栈（Stack） 的价格，大约是 370 美元。而一块 H200 显卡就需要 6 个这样的堆栈。而且后续的 HBM4 还要涨价到 500 多美元一片。
相比而言，我现在当场从电商网站上下单一片成品的 24G DDR 5 内存，涨价后加上运费也才 500 多块人民币。
所以对于内存厂商来说，反正都是拿晶圆刻 DRAM 造内存，产能一时也加不上来：
那一边是人类史上唯一一家 5 万亿美元市值的公司，穿着皮衣来扫货；
另一边是我拿着 200 块钱想买一条 16G 内存打游戏......
所以，并不是 AI 瞧上了我们的破内存条，才要涨价。而是厂商为了满足 AI 对高端内存的兽欲，犹豫了 0 秒后就选择挤占普通内存的产能，才导致的涨价。
至于目前 HBM 的需求有多旺盛：
这么说吧，就在 2025 年 10 月，SK 海力士、三星、美光已经相继公布，整个 2026 年的 HBM 产能，已经全部售罄了。
而与之相对应的是，这三家还都在此前宣布将停产 DDR4 内存，全力供应高端内存芯片。
所以这股涨价潮，一时半会儿应该降不下来。
不过，万物都有周期。
还记得这张图吗？
虽然御三家退出了 DDR4 市场，但中国厂商还在桌上，也将量产更新一代的内存。所以在普通民用存储领域，国产厂商的市场份额势必会继续提高。
而众所周知，只要掌握了一项技术，那提产能，走量，卷价格，从来都是国产厂商的统治区。
所以我们相信，过不了几年，他们肯定能帮家人们把内存条的价格给打下来，并开启下一个新的周期。
到那个时候，历史将会再次证明，柴司此时高位出手内存条是多么英明神武的商业决策！
下期见！
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